환율

중국 인민은행의 지급준비율·MLF 조정이 위안화와 달러 유동성에 미치는 영향, 중국의 미국 국채 매각이 장기 금리를 밀어올리는 경로, 위안화 절하가 신흥국 자본 유출로 전염되는 메커니즘을 깊이 있게 분석합니다.

일본은행(BOJ)의 초완화 정책과 YCC가 어떻게 전 세계에 엔 캐리 자금을 흘려보냈는지, 그리고 2024년 BOJ 정책 전환이 글로벌 유동성에 준 충격을 분석합니다.

2008년 9월, 리먼브라더스가 무너지던 날 밤. 전 세계 은행들은 공황 상태에 빠졌습니다. 그런데 이상한 일이 벌어졌습니다. 유럽과 일본의 대형 은행들이 달러가 없어서 헐값에 자산을 팔아치우거나, 어마어마한 프리미엄을 얹어 달러를 빌려야 했습니다.

2022년 10월, 영국 파운드화가 단 며칠 만에 사상 최저치로 폭락했습니다. 반면 같은 시기 한국, 중국, 인도는 자국 통화가 흔들리면서도 비교적 질서 있게 환율을 방어했습니다.

2022년 3월, 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장 제롬 파월이 기준금리를 0.25%포인트 인상한다고 발표했습니다. 미국 내 인플레이션을 잡기 위한 조치였습니다.

2022년 9월, 달러 인덱스(DXY)가 114를 돌파하던 날 세계 금융시장은 일제히 흔들렸습니다. 원·달러 환율은 1,440원을 넘겼고, 영국 파운드화는 사상 최저치에 근접했으며, 아르헨티나·스리랑카 같은 신흥국은 사실상 외환위기 직전까지 몰렸습니다.

미국 재무부 장관의 메모가 카메라에 노출되는 순간, 시장은 잠시 멈췄습니다. 메모에 적힌 숫자는 5억~10억 달러 규모의 엔화 매수였습니다. 2011년 동일본 대지진 이후 처음으로, 미국이 자국 달러를 팔아 엔화를 사들인 것입니다.