연준정책

미국 재무부의 당좌계좌 TGA 잔액이 늘고 줄 때 시장 유동성이 어떻게 증발하고 방출되는지, 부채한도 이후 TGA 재충전 사례로 메커니즘을 해부합니다.

연준 대차대조표·TGA·RRP·신용 스프레드·FX 지표를 하나의 대시보드로 통합해 유동성 국면을 선행·동행·후행으로 진단하는 실전 프레임워크를 완성합니다.

MMF가 RRP 잔액 및 은행 예금과 어떤 대체 관계에 있는지, 금리 인상기에 MMF로 자금이 쏠리는 현상이 은행 시스템 유동성에 미치는 영향을 깊이 분석합니다.

당신이 카페를 운영한다고 상상해보세요. 매일 장사를 마치고 금고에 현금을 보관하는데, 어느 날 갑자기 단체 손님이 몰려와 대금을 전부 현금으로 요구합니다. 금고가 텅 비어 있다면?

2023년 3월 10일 금요일 오후, 실리콘밸리은행(SVB)이 단 48시간 만에 무너졌습니다. 예금자들이 모바일 앱으로 동시에 인출 버튼을 누르는 ‘디지털 뱅크런’이었습니다.

2022년 3월, 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장 제롬 파월이 기준금리를 0.25%포인트 인상한다고 발표했습니다. 미국 내 인플레이션을 잡기 위한 조치였습니다.

연준이 금리를 올렸습니다. 그런데 주가는 오히려 올랐고, 회사채 스프레드는 좁아졌으며, 달러는 약해졌습니다. 긴축을 했는데 시장은 오히려 ‘돈이 풀린 것처럼’ 반응한 셈입니다.

뉴스에서 “연준이 금리를 0.25%p 인상했다”는 말을 들으면 어떤 금리가 오른 걸까요?

2019년 9월 17일 아침, 뉴욕 금융시장에 이상한 신호가 포착됐습니다. 은행들이 하루짜리 돈을 빌리고 빌려주는 레포(Repo, 환매조건부채권) 시장의 금리가 갑자기 폭등하기 시작한 겁니다.

2020년 3월, 코로나19 공포가 전 세계 금융시장을 덮쳤을 때 가장 먼저 일어난 현상 중 하나는 “달러 사재기”였습니다. 기업들은 앞다퉈 달러를 확보하려 했고, 신흥국 통화는 속절없이 무너졌습니다.